Principal Dia / Goldman-Sachs Os únicos três tipos de pessoas que ganham dinheiro no mercado de ações

Os únicos três tipos de pessoas que ganham dinheiro no mercado de ações

Wall Street afunda com medo de falta de confiança do consumidor(Foto por Getty Images)



Eu estava parado no átrio de entrada do fundo de hedge SAC de Steve Cohen e esperando o próprio homem me oferecer um emprego.

Eu tentei todas as combinações possíveis de endereços de e-mail para ele e continuei enviando atualizações de como minhas negociações estavam indo. Isso foi há cerca de uma década. Eu não tinha ideia se o estava alcançando.

Finalmente, ele respondeu: Qual é o seu IM?

Então começamos as mensagens instantâneas. E então ele me pediu para dirigir até seu escritório. Eu estive lá no dia seguinte. Eu estava com ciúmes de todos andando no escritório. Eles eram bons o suficiente para trabalhar lá, mas eu não. Talvez desta vez.

Mostrei a ele um livro que escrevi sobre negociação. Gosto dessas coisas, disse ele e jogou o livro na cadeira. Ele me disse: Você vai conseguir uma economia melhor trabalhando para mim do que tentar fazer isso sozinho.

Então decidimos testar algo. Antes de cada operação, eu enviava uma mensagem instantânea para ele sobre a operação, e ele poderia ver como eu trabalho.

Não tem problema, pensei. Eu estava em uma seqüência de vitórias, com quase 100 negociações vencedoras consecutivas.

Então, nas próximas sete negociações com as quais enviei uma mensagem, perdi dinheiro. Eu estava devastado. Eu parei de enviar mensagens para ele. O que aconteceu? ele me escreveu uma vez. Mas eu estava com vergonha de responder. Eu realmente queria trabalhar lá. O sonho acabou. Eventualmente, deixei a indústria.

Agora o Sr. Cohen está pagando uma multa. Isso significa apenas que ele quer que alguém pare de incomodá-lo.

Mas devo dizer que qualquer pessoa que pense que pode vencer no negócio de trading ou de fundos de hedge a esta altura está fumando crack. Você também pode colocar seu dinheiro naquele cachimbo e fumá-lo também.

Três tipos de pessoas e três tipos de pessoas ganham dinheiro no mercado de ações.

1. Pessoas que duram para sempre. Por exemplo, Bill Gates e Warren Buffett detêm ações de suas próprias empresas, Microsoft e Berkshire Hathaway, respectivamente, praticamente para sempre, e essa é a maior parte de seu patrimônio líquido. Eles são as pessoas mais ricas da história, então esta parece uma boa técnica: construir algo de valor e cavalgar até morrer.

2. Pessoas que seguram por um trilionésimo de segundo: os comerciantes de alta frequência negociam milhares ou até milhões de vezes por segundo. Eles fazem pequenas arbitragens e as somam ao longo do dia. Eles raramente têm um dia perdedor. Quem faz isso? Goldman Sachs, alguns dos maiores fundos de hedge (incluindo Cohen's) e qualquer um que tenha dinheiro para transferir dinheiro diretamente para as bolsas.

3. Pessoas que fazem algo suspeito. Na década de 80, negociava títulos de alto risco feios. Nos anos 90, havia um truque chamado jogar o calendário. Você faria milhões de negociações com uma corretora como a Goldman Sachs. Você jogaria nos dois lados da negociação, então só perderia um pouco de dinheiro. Os corretores receberiam uma tonelada de taxas. O que você compraria? Uma grande alocação em um IPO da Internet. Você verificaria o calendário para se certificar de que estava negociando no lugar certo na hora certa. Possivelmente não por coincidência, The New York Post relatórios que o SAC não venceu a S&P desde a investigação de informações privilegiadas de 2010.

Outro truque nos anos 90 foram as transações Reg S. Procure. Muitas pessoas foram para a prisão.

No início dos anos 2000, era o momento do fundo mútuo. Um grande administrador de fundos de hedge me disse: Quando soube que Eliot Spitzer estava do outro lado da linha, simplesmente disse à minha secretária para transferir mais de US $ 80 milhões e eles me deixaram em paz. Outros administradores de fundos de hedge lutaram e pagaram multas muito maiores. Um ex-investidor meu ainda está lutando no tribunal na Inglaterra. Eu não posso desistir, ele me disse. Nos EUA, é O.K. falhar e seguir em frente. No Reino Unido, você é culpado para sempre.

Em meados dos anos 2000, eram transações em espiral mortal. E, finalmente, foi o inflacionado comércio de títulos lastreados em hipotecas.

Então tudo acabou. A única coisa que resta, a única maneira de alguém ganhar dinheiro (exceto 1 e 2 acima) é com informações privilegiadas.

Mas o uso de informações privilegiadas é uma área muito nebulosa. Se um especialista de uma empresa lhe dá uma opinião sobre o setor, ele está lhe dando informações privilegiadas?

Outro problema: se houver informações privilegiadas acontecendo de qualquer maneira, elas deveriam ser apenas legais e refletidas de forma adequada no preço das ações? De novo: quem sabe?

Eu negociei por muitos anos. Foi muito estressante para mim. Eu sentia o sangue bombeando pelo meu corpo até que pensei que teria um ataque cardíaco.

Alguns dias, eu acordava cedo e ia para a igreja do outro lado da rua e orava a Jesus, Jesus, espero que você me ame o suficiente para fazer o futuro subir no pré-mercado esta manhã.

Eu sou judeu. Minhas orações raramente eram respondidas.

A única maneira de ganhar dinheiro é agregar valor às pessoas. Não tente ficar rico jogando um jogo de tolos.

Eventualmente, abri algumas empresas em outros setores. Eventualmente, escrevi alguns livros. Eventualmente, fiz outras coisas com minha vida e comecei a aproveitar minhas manhãs novamente.

Steve Cohen pagou uma multa de US $ 1,8 bilhão esta semana. Espero que um dia ele também aproveite as manhãs novamente.

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